非農數據打壓降息預期，金價下跌近1%，“大而美”法案或加劇波動？（匯通財經）

     周五（7月4日）恰逢美國獨立日假期，金價在亞市早盤窄幅震蕩，目前交投于3330美元附近。受美國6月非農就業數據意外強勁的影響，金價在周四（7月3日）下跌近1%，現貨黃金收報3325.87美元/盎司。強勁的就業數據不僅推高了美元和美債收益率，還顯著削弱了市場對美聯儲提前降息的預期，令黃金的吸引力大幅下降。與此同時，美國國會通過了特朗普政府的大規模減稅和支出議案（“大而美”法案），進一步為經濟注入了復雜變量。

     美元走強使得黃金對海外買家的吸引力下降，因為以美元計價的黃金變得更加昂貴。High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger指出：“好于預期的就業人數意味著美聯儲提前降息的可能性大幅降低，美元走強對黃金市場形成了顯著壓力。”

     市場對美聯儲7月降息的預期幾乎歸零，9月降息25個基點的概率也從92.5%降至67%。這一轉變直接導致了黃金價格的回落，投資者對黃金的避險需求暫時被壓制。

     美聯儲的貨幣政策一直是影響黃金價格的核心因素。作為無息資產，黃金在低利率環境中通常更具吸引力，而高利率則會削弱其投資價值。美國財政部長貝森特在接受采訪時表示，若美聯儲近期不降息，9月可能需要更大規模的降息以應對經濟變化。這一表態雖然為市場注入了一些寬松預期，但短期內美聯儲的謹慎態度無疑對黃金形成了利空。

     Raymond James首席經濟學家Eugenio Aleman表示：“盡管就業數據整體強勁，但私營部門的疲軟可能重新引發有關美聯儲利率路徑的討論。”在通脹壓力和勞動力市場放緩的雙重背景下，美聯儲未來的降息節奏和幅度將成為黃金市場的重要觀察點。

     展望未來，黃金市場將受到多重因素的共同驅動。首先，美聯儲的貨幣政策路徑仍是關鍵。如果9月降息幅度回升，黃金可能迎來一波反彈行情。其次，特朗普政府的財政和貿易政策將持續影響市場情緒。減稅和關稅政策可能短期內推高通脹預期，從而為黃金提供支撐，但美元的強勢和美債收益率的上升可能繼續施壓金價。此外，全球地緣政治和經濟的不確定性仍是黃金的長期利好因素。盡管當前市場對美聯儲提前降息的預期減弱，但全球經濟放緩的跡象可能促使投資者重新配置資金至避險資產。

     從技術角度看，黃金價格在3330美元附近窄幅震蕩，短期內可能繼續承壓于美元走強和美債收益率上升。但若金價跌破3300美元的支撐位，可能進一步測試3250美元的關鍵水平；反之，若通脹預期升溫或地緣政治風險加劇，金價有望重回3400美元上方。投資者應密切關注美聯儲的利率決定、特朗普政府的政策執行情況以及全球宏觀經濟數據，以把握黃金市場的投資機會。