金價頂住美債收益率上漲壓力，PCE數據或將“一錘定音”，抄底時機來了？（匯通財經）

周五（12月5日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4205美元/盎司附近。本周金價高位窄幅震蕩，盡管面臨美國國債收益率上升和美元反彈的雙重壓力，但中長線逢低買盤的強勁支撐，以及市場對美聯儲政策前景的期待，讓黃金市場保持了相對穩定的態勢。尤其是隨著美國9月個人消費支出（PCE）物價指數報告的即將公布，投資者們正屏息以待，這份美聯儲青睞的通脹指標將直接影響12月政策會議的決策方向。

現貨黃金在周四震蕩微漲0.13%，這一天的盤中波動雖不算劇烈，卻充分體現了市場的謹慎心態：金價一度下探至4175美元附近，顯示出短期拋售壓力的存在，但隨后反彈至4219美元高點，表明買盤力量依然活躍，最終收報4208.60美元/盎司。

隨著美國PCE數據公布在即，市場觀望情緒日益濃厚，交投空間明顯縮小。一方面，美國10年期國債收益率的上漲對金價形成了壓制，因為更高的收益率往往吸引資金流向債券市場，削弱黃金的吸引力；另一方面，美元指數雖在觸及一個月低點后小幅反彈，但整體疲軟走勢為黃金提供了緩沖空間。

Marex分析師Edward Meir指出，較高的收益率在一定程度上限制了黃金的上漲潛力，而美元的弱勢則讓海外買家更容易負擔得起黃金，從而維持了市場的平衡。總體而言，金價的這種微妙波動反映出投資者在數據真空期內的謹慎布局，短期內難以出現大幅突破，但中長線買盤的介入暗示了潛在的反彈動能。

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，交易員正加碼押注美聯儲降息，且不會發出鷹派信號，這重壓美元，但投資者不愿大舉做空，當前看跌情緒可能難以持續到2026年初。美元的弱勢為黃金提供了支撐，尤其對海外買家而言，而哈西特接任的可能性進一步放大降息預期。這些因素交織下，黃金市場面臨多重影響，短期觀望為主，但若PCE數據低于預期，可能觸發新一輪買盤。

綜上所述，黃金市場當前正處于關鍵十字路口，金價持穩的背后是經濟數據韌性與政策不確定性的博弈。盡管短期波動有限，但勞動力市場的信號和美聯儲降息預期為黃金提供了堅實支撐。投資者應密切關注PCE數據，若通脹壓力緩和，黃金或迎來新的上漲機會。長遠來看，在全球不確定性持續的背景下，黃金作為避險資產的魅力不減，建議中長線布局，抓住潛在的投資轉機。