鮑威爾講話前夜，美元“王者歸來”，金價承壓下跌！空頭機會來了？（匯通財經）

周五（8月22日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3338.25美元/盎司。周四現貨黃金價格小幅下跌0.3%，收于每盎司3338.45美元，而12月交割的美國期金也下滑0.2%，結算價報3386.50美元。這一跌勢的背后，是美元指數強勢上漲0.45%，創下兩周新高，使得以美元計價的黃金對海外買家變得更加昂貴。投資者們的目光齊聚美聯儲主席鮑威爾即將于周五在杰克遜霍爾研討會上的講話，這場備受期待的演講可能揭示美聯儲的政策方向，并直接影響黃金的未來走勢。

市場普遍預期鮑威爾不會明確釋放9月降息信號，但如果他暗示更多降息空間，黃金或將迎來反彈機會。總體來看，當前金價的承壓源于美元走強、經濟數據好壞參半以及美聯儲內部的分歧，但長期來看，地緣政治風險和通脹壓力仍可能支撐黃金的上行潛力。

美元走強直接抬高了黃金的持有成本，尤其是對非美元區買家來說，這讓黃金的吸引力大打折扣。Marex分析師Edward Meir指出，如果鮑威爾在講話中暗示9月降息，市場反應可能有限，因為這一預期已被消化；但若他提及10月或更晚的額外降息，美元可能轉弱，從而為黃金打開上漲通道。

回顧近期，美元的反彈源于美國8月份企業活動加速和制造業訂單增長創18個月新高，這些積極信號抵消了部分就業數據的疲軟，強化了美元的避險地位。在這種環境下，金價短期內難以擺脫美元的壓制，但如果全球貿易緊張加劇，美元的強勢也可能反過來刺激更多資金流入黃金作為對沖工具。

惠譽旗下BMI研究公司將2025年金價預測上調150美元至3250美元，認為盡管9月降息后金價上漲空間有限，但短期內仍將維持高位。投資者需注意，如果鮑威爾講話偏鷹派，降息預期進一步冷卻，金價可能繼續下探；反之，若講話釋放鴿派信號，黃金將迅速反彈，填補當前的空頭缺口。

除了貨幣政策，全球地緣政治動蕩也為黃金提供了潛在支撐。俄烏沖突無快速解決跡象，美國對伊朗的新制裁涉及多家實體和船只，美歐貿易協議雖降低部分關稅但豁免范圍有限，這些事件可能加劇全球不確定性，推動資金流入黃金。標普全球分析師確認美國信用評級時考慮了關稅收入，但對貿易政策經濟結果存疑，這也可能在未來影響評級并支撐金價。

綜上所述，當前黃金價格的下跌不過是市場在鮑威爾講話前夕的短暫調整，美元強勢和降息預期冷卻是主因，但經濟數據的好壞參半與美聯儲的分歧讓走勢充滿不確定性。

短期內，如果鮑威爾講話偏鴿，金價仍有望反彈至3400美元上方；長期來看，通脹、地緣風險和政策寬松將支撐黃金維持高位。下方則繼續關注100日均線3315.77和3300關口附近支撐。

黃金市場正處在貨幣政策預期與地緣政治風險的交叉路口。鮑威爾在杰克遜霍爾的講話，可能成為打破當前平衡的關鍵催化劑。投資者需密切關注其對勞動力市場評估和通脹前景的表態——任何關于“降息時機”或“經濟風險”的微妙措辭變化，都可能引發市場劇烈波動。