金價4374高點后急剎車！通脹對沖魅力消退，多頭獲利出逃！長期趨勢仍看漲5000美元（匯通財經）

周五（北京時間12月19日）亞市早盤，現貨黃金交投于4336美元/盎司附近，金價周四小幅下跌，低于預期的美國通脹數據，削弱了黃金作為對沖通脹工具的吸引力，但同期失業率上升帶來的支撐限制了金價跌幅。黃金作為全球投資者眼中的避險之王，在2025年末的金融市場中再度上演了一出驚心動魄的過山車行情。

周四金價一度飆升至4374美元/盎司的近兩個月高點，卻在短時間內回吐漲幅，收盤時勉強守住陣地，收報4332.31美元/盎司。這一波動并非孤立事件，而是深受美國最新消費者物價指數（CPI）數據影響的產物。低于預期的通脹數據一方面刺激了美聯儲降息預期，推動美債收益率下滑，為金價提供了短暫的上漲動力；另一方面，卻削弱了黃金作為通脹對沖工具的吸引力，導致多頭獲利了結。結合白銀創下歷史新高和鈀金觸及三年峰值等貴金屬市場動態，這場金價波動揭示出全球經濟復蘇中的不確定性，為投資者提供了審視黃金未來走勢的絕佳窗口。

經濟學家警告，12月物價可能回升，企業將繼續轉嫁進口關稅成本，而人工智能和云計算數據中心的興起正進一步推高電力需求。白宮官員雖對報告表示歡迎，特朗普總統的經濟顧問甚至稱其“令人吃驚的好”，但在2026年國會選舉前，高生活成本仍將是政治熱點。這份扭曲的CPI報告，不僅放緩了通脹預期，還間接影響了黃金的避險需求，因為投資者開始質疑通脹是否真正失控。

金價在周四的走勢堪稱教科書級的沖高回落。受CPI數據低于預期的影響，美聯儲1月降息概率略升，美債收益率跌至一周低位，兩年期美債收益率報3.462%，10年期降至4.12%。這一環境為金價注入動能，推動其觸及4374美元/盎司，接近10月20日創下的歷史高點。然而，好景不長，隨著市場消化數據，黃金的通脹對沖魅力迅速褪色。

分析師Fawad Razaqzada指出，通脹下降速度快于預期，降低了購買“通脹保險”的吸引力。黃金多年來大幅上漲的部分原因，正是高通脹侵蝕法定貨幣價值，如今通脹放緩讓這一邏輯動搖。

此外，技術面壓力不容忽視。金價逼近4381美元的歷史高點附近，多頭選擇獲利了結，導致漲幅迅速蒸發。美元兌一籃子貨幣下跌，本應利好黃金，但華爾街股市上漲分散了資金流向

Razaqzada補充道，這些年來黃金的強勢源于通脹侵蝕，但當前數據讓其疲軟合情合理。同時，政府停擺引發的就業數據波動加劇了不確定性。周二的就業報告顯示失業率意外上升，而周四的初請失業金人數減少1.3萬人至22.4萬人，續請人數增至189.7萬人，暗示勞動力市場穩定卻不火熱。雇主不愿大規模招聘或裁員，這種不溫不火的基調讓黃金的避險需求難以持續放大。總體而言，這次回落并非趨勢反轉，而是市場在消化多重信號后的短期調整。

綜上所述，這次金價沖高回落是美國通脹數據與市場情緒博弈的結果。盡管短期疲軟，黃金的長期趨勢仍積極向上，專家目標指向更高峰值。投資者應關注美聯儲動向、數據修正和政治提名，避免盲目追高。在全球不確定性中，黃金依舊是可靠的避險港灣，但需結合白銀鈀金動態和宏觀指標，制定靈活策略。展望2026年，隨著通脹可能回升，黃金的投資機遇或將再度閃耀。